VC는 단순한 대출 기관이 아니에요. 투자와 대출은 엄연히 다른 행위예요. 

VC들은 펀드(투자조합)를 만들어서 투자를 집행해요. 이 펀드에 돈을 넣어주는 주체들을 LP(유한책임사원)이라고 해요. 펀드에 모인 돈을 집행하는 VC를 GP(무한책임사원)이라고 해요.

벤처투자조합은 주로 투자기간 4년, 회수시간 4년을 기준으로 만들어지므로 총 8년간 존속되는 경우가 일반적이예요. 따라서 VC는 투자조합 결성 후 4년간 열심히 투자할 곳을 찾아다녀야 하고 남은 4년 간은 어떻게든 회수하기 위해 노력해야 해요.

LP들이 펀드에 출자하는 이유는 뻔해요. 출자금을 8년 후 더 큰 금액으로 돌려받을 수 있다는 기대감 때문이예요. 다른 이유는 없어요.

따라서 투자자들이 벤처기업에 자금을 제공하는 것은 미래의 더 큰 수익을 기대하기 때문이지 다른 이유는 없어요. 이 "더 큰 수익"이 바로 "Exit"을 통해 실현되는 것이에요.

Exit이란 투자금을 회수하는 과정으로, 주로 IPO(기업공개), M&A(인수합병), 또는 세컨더리 마켓(지분 매각) 등을 통해 이루어져요.

투자자들은 단순히 기업의 생존이나 안정적인 운영을 위해 투자하지 않아요.

VC들은 일반적으로 2배~10배의 투자 수익을 목표로 하며, 보통 5~7년 내에 그 수익을 실현하기를 원해요.

따라서 창업자가 "어떻게 투자금을 활용할 것인가"에만 초점을 맞추고 "어떻게 투자자에게 수익을 돌려줄 것인가"를 고려하지 않는다면, 그 투자 제안은 매력적으로 보이지 않아요.

과거 유동성이 풍부하던 시절에 국내 스타트업들이 너무 과도한 밸류로 큰 금원을 투자받은 경험이 있다보니 아직도 투자금이 시장에 많다고 생각들 하시더라구요.

고 유동성 시절에는 준비되지 않은 스타트업에도 가능성만 보고 투자하는 VC들이 꽤 많았었어요.

시장에 돈이 하도 많다 보니 이런 기업에 투자해도 다음 라운드에 투자할 VC들이 존재했던 것이지요. 그러다보니 창업자들이 무언가 오해를 하기 시작했어요.

VC들이 낭만적으로 돈을 준다고 생각하게 된 것 같아요. 문제는 저유동성으로 시장이 바뀌었는데도 아직까지도 예전 환경을 생각하고 창업하는 분들이 많다는 점이예요. 

하루빨리 VC 투자의 본질을 이해하고 IR에 나서야 해요.

많은 창업자들이 "자금만 있으면 우리 비즈니스는 성장할 수 있다."는 사고방식을 가지고 있어요. 이런 사고방식은 투자자의 관점에서 볼 때 여러 가지 문제점을 내포하고 있어요.

1. 이는 투자자의 목표와 니즈를 고려하지 않는 자기중심적 접근법이에요.
투자자는 자선사업가가 아니예요. 엄연히 투자 행위를 통해서 돈을 벌어야 하는 주체예요. 이런 생각은 투자자도 자신만의 목표와 책임이 있는 경제 주체라는 점을 간과하는 것이에요.

2. 성장의 최종 목표가 불분명해요.
"잘 산다"는 것이 무엇을 의미하는지, 그것이 어떻게 투자자의 수익으로 연결될지에 대한 구체적인 계획이 없어요. 이상하게도 창업자들은 "투자자는 돈이 많으니 그 돈 중 일부를 나한테 주는게 뭐 큰 문제인가?" 라고 생각하는 경향이 있어요. 투자자도 매우 제한 된 자금으로 당신에게 투자를 하는 것이예요. 당신의 성장을 위해 투자하는 것이 절대 아니니 오해하면 안 돼요.

3. 이런 접근법은 종종 지속 가능한 비즈니스 모델의 부재를 의미해요.
단순히 자금을 소모하는 것이 아니라, 어떻게 가치를 창출하고 그 가치를 투자자와 공유할 것인지에 대한 명확한 비전이 필요해요. 그래야 향후 어떻게 투자자에게 자금을 돌려줄 수 있을 지에 대한 논리적인 설명이 가능하겠죠.

성공적인 투자 관계는 양측의 이해관계가 일치할 때 형성되요.

사실 오늘 이 글을 쓰게 된 가장 중요한 이유가 이 부분이예요.

창업자는 자신의 비전을 실현하기 위한 자금이 필요하고, 투자자는 자신의 투자에 대한 적절한 수익을 원해요.

이 두 목표가 상충되지 않고 하나의 방향으로 정렬될 때 진정한 파트너십이 형성돼요.

1. 투자 라운드별 목표 설정(Milestone 설정)

각 투자 라운드마다 달성해야 할 구체적인 목표를 설정하고, 이 목표가 어떻게 다음 라운드의 밸류업(Valuation Up)으로 이어질 수 있는지 명확하게 제시해 보세요. 예를 들어, "시드 투자로 MVP를 개발하고 초기 사용자 1,000명을 확보한 후, 시리즈 A에서는 이 트랙션을 바탕으로 3배의 밸류업을 목표로 합니다."와 같은 구체적인 계획이 필요해요. 이 마일스톤 설정은 향후 투자자와의 불필요한 오해를 피하거나 추가투자를 권유하기 위해서 매우 유용하게 사용될 수 있어요.

2. 투자자의 포트폴리오 전략 이해하기

각 VC마다 다른 투자 전략과 포트폴리오 구성을 가지고 있어요. 어떤 VC는 초기 단계의 다수 기업에 분산 투자하는 전략을, 또 다른 VC는 소수의 기업에 집중 투자하는 전략을 취할 수 있어요. 창업자는 투자 유치 전에 이러한 VC의 투자 패턴과 전략을 충분히 리서치하고, 자신의 비즈니스가 해당 VC의 포트폴리오 전략에 어떻게 부합하는지를 설명할 수 있어야 해요. 이런 분석 과정은 회사의 성장 트랙에 있어서 굉장히 중요한 인사이트를 줄 수 있어요. VC는 기 투자한 기업에 대한 후속 투자에 굉장히 열려있는 편이예요. 잘 되고 있는 곳에는 더 밀어주고, 잘 안되는 곳은 빨리 끊어버리는 것이 이 업계의 속성이거든요. 따라서 투자자의 포트폴리오 전략은 반드시 이해해 둘 필요가 있어요.

3. 지속적인 커뮤니케이션 체계 구축

투자 유치 후에도 정기적으로 투자자와 소통하며 비즈니스의 진행 상황과 Exit 계획의 진척도를 공유하는 체계를 구축해야 해요. 이는 투자자의 신뢰를 유지하고, 필요시 추가 자금 조달이나 전략적 지원을 받는 데 큰 도움이 되요. 그리고 투자 당시의 계획과 다르게 흘러가더라도 투자자와 커뮤니케이션을 평소 원활하게 해 두었다면 오해가 생길 수 있는 상황들도 미연에 방지할 수 있어요.

투자 유치는 단순한 자금 조달이 아니라, 창업자와 투자자 간의 장기적인 파트너십의 시작이에요.

이 파트너십이 성공적으로 작동하기 위해서는 양측의 목표와 기대가 명확하게 정의되고 일치되어야 해요.

창업자는 "투자자들이 투자를 해주면 나는 이런 방식으로 돈을 벌어서 이런 방식으로 회수를 시켜주겠다"라는 명확한 비전과 계획을 제시할 수 있어야 해요.

이 마음가짐 하나 만으로도 경쟁사들과는 차원이 다른 격차를 만들 수 있다고 생각해요.

이러한 접근법은 단순히 투자 유치의 성공률을 높이는 것을 넘어, 실제로 비즈니스를 성공적으로 성장시키고 궁극적으로 창업자와 투자자 모두에게 만족스러운 결과를 가져다 주는 기반이 되요.

투자 유치를 준비하는 창업자들은 자신의 비즈니스 모델, 성장 전략, 그리고 Exit 계획을 하나의 일관된 스토리로 엮어낼 수 있어야 해요.

이 스토리는 단순히 "우리는 이런 멋진 제품을 만들고 있다"가 아니라, "우리는 이런 방식으로 가치를 창출하고, 이런 방식으로 성장하여, 궁극적으로 이런 방식으로 Exit을 통해 투자자들에게 수익을 돌려줄 것이다"라는 완결된 내러티브여야 해요. 

이 것이 "성공적인 IR의 전형"이라고 말씀드리고 싶어요.

이러한 접근법을 통해 창업자와 투자자는 진정한 파트너로서 함께 성장하고, 함께 성공할 수 있다고 생각해요.

꼭 기억하세요.

투자자에게 "돈 달라는 말" 대신 "돈 불려주는 말"을 한다면 VC는 반드시 지갑을 열 거예요.